Если на пальцах, то водянка - это что-то типа раствора марганцовки.
Пигмент - это взвесь нерастворимых частиц, что-то типа гуаши, только в качестве среды, где плавает взвесь взята не вода(ну или не чистая вода, - спроси у производителя).

не, не правильно объяснил. Вот истинно народное, естественное так сказать, сравнение. Водянка, это компот, а пигмент, это сок с мякотью. :)